Das Vermögen von Aktienfonds wird hauptsächlich in Aktien investiert. Nach welchen Kriterien sie ausgewählt werden, ist im jeweiligen Verkaufsprospekt festgelegt. Dieser bildet auch die Grundlage für die Formulierung des Anlagegrundsatzes.

Bei einem Aktienfonds wird das zur Verfügung stehende Kapital auf mehrere Unternehmen, meist zwischen 50 bis 150 verteilt. Um das Fonds-Prinzip der Diversifikation sicherzustellen, dürfen nach deutschem Recht nur maximal zehn Prozent des Fondsvermögens in ein Unternehmen investiert werden. Die Anlageschwerpunkte von Fonds sind dabei sehr unterschiedlich und reichen von einzelnen Branchen über bestimmte Regionen bis zu thematisch zusammengestellten Fonds.

Man unterscheidet aktiv und passiv gemanagte Fonds. Passive Fonds bilden in der Regel einen Index, wie z.B. den deutschen DAX oder den amerikanischen DowJones-Index ab. Passive Fonds haben einen deutlich geringeren Verwaltungsaufwand, denn Sie lassen keinen Raum für individuelle Strategien der Fondmanager (siehe auch Indexfonds).

Verwalter aktiv gemanageter Fonds halten dagegen immer eine gewisse Höhe an Barmitteln, um kurzfristig in erfolgversprechende Wertpapiere investieren zu können. Solche Chancen können z.B. durch unerwartete Kursverluste eines Papiers entstehen - vorausgesetzt an der grundsätzlichen Bewertung des Unternehmens hat sich nichts geändert. Der Anteil am Fondsvermögen, der in Bankguthaben und Geldmarktpapieren gehalten wird darf maximal bei 49% liegen.